Principles of Business Finance II ব্যবসায় অর্থায়নের নীতিমালা

 Principles of Business Finance

 

 

 

ব্যবসায় অর্থায়নের নীতিমালা

 

যে কোন কোম্পানির মূল লক্ষ্যে পৌছানোর জন্য অর্থায়নের নীতিমালা কলাকৌশল সম্পর্কে জ্ঞান লাভ ও তা যথাযথ প্রয়োগ খুবই গুরুত্বপূর্ণ । অর্থায়নের নীতি সম্পর্কে জ্ঞান না থাকলে সুষ্ঠুভাবে অর্থায়ন কার্যাবলি সম্পাদন করাও সম্ভবপর হবে না । ফলে প্রতিষ্ঠানের কাঙ্খিত লক্ষ্য ও উদ্দেশ্যাবলি অর্জন ব্যাহত হবে । অর্থায়নের এ সব নীতি অর্থ সংগ্রহ, অর্থ বিনিয়োগ, আর্থিক ঝুঁকি এবং অর্থায়নের অন্যান্য কাজ সম্পাদনের সময় বিবেচনায় আনতে হয় । নিম্নে অর্থায়নের কিছু গুরুত্পূর্ণ নীতির ওপর সংক্ষেপে আলোচনা করা হলো – 

 

১। তারল্য ও মুনাফা অর্জন ক্ষমতার মধ্যে সমন্বয় নীতি

২। ঝুঁকি ও মুনাফা সমন্বয় সাধন নীতি

৩। পোর্টফোলিও বৈচিত্রকরণের নীতি

৪। অর্থের সময় মূল্য নীতি

৫। উপযুক্ততার নীতি

৬। নিট নগদ অর্থ প্রবাহনীতি

৭। ব্যবসায়িক চক্রের সমন্বয় নীতি

 

 

তারল্য ও মুনাফা অর্জন ক্ষমতার মধ্যে সমন্বয় নীতিঃ

 The principle of coordination between liquidity and profitability

 

যে কোনো ব্যবসা প্রতিষ্ঠানে মূলধন বিনিয়োগের মাধ্যমেই মুনাফা অর্জন করা হয় । অর্থাৎ মূলধন বিনিয়োগ না করে বা কমিয়ে তারল্য বৃদ্ধি করা সম্ভব । তবে তাতে লাভের পরিমাণ কম হবে । আবার সমুদয় মূলধন বিনিয়োগ করলে তারল্য কমে যাবে । তাই এমন পরিস্থিতিতে আর্থিক নির্বাহীগণ ব্যবসার তারল্য ও লাভ অর্জন ক্ষমতার মধ্যে সমন্বয় সাধনের মাধ্যমে সম্পদের ব্যবস্থাপনা করে তাকে । তাই তারল্যের সাথে ব্যবসার অর্জিত মুনাফার সম্পর্ক পরস্পর বিরোধী । কাম্য পরিমাণ তারল্য ও লাভ অর্জন ক্ষমতার মধ্যে সুষ্ঠু সমন্বয় অবশ্যই প্রয়োজন ।

 

 

ঝুঁকি ও মুনাফা সমন্বয় সাধন নীতিঃ

 Risk and profit coordination policy:

 

এ নীতির প্রতিপাদ্য বিষয় হচ্ছে যে, আর্থিক সিদ্ধান্ত গ্রহণের ক্ষেত্রে সংগ্রহীত বিনিয়োগের ঝুঁকি ও মুনাফার মধ্যে সমন্বয় সাধন করে আর্থিক ব্যবস্থাপক আর্থিক সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেন । কারণ অধিকাংশ আর্থিক সিদ্ধান্তই ঝুঁকি ও অনিশ্চয়তার মধ্যে গৃহীত হয় । এমতাবস্থায় বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত গ্রহণের সময় এ নীতি বিবেচনায় আনা প্রয়োজন । যেমন- কোম্পানির আয় বৃদ্ধির জন্য অনেক সময় ঝুঁকিপূর্ণ সিদ্ধান্ত গ্রহণ করতে হয় । সে ঝুঁকির পরিমাণ কি হবে তাও বিবেচনায় রাখতে হয় । যে সব বিনিয়োগে ঝুঁকি বেশি সে সব বিনিয়োগ থেকে বিনিয়োগকারী অধিক হারে মুনাফা প্রত্যাশা করে । তবে বেশি আয়ের আশায় বেশি ঝুঁকিপূর্ণ সিদ্ধান্ত গ্রহণ করে মূলধন নষ্ট করা বুদ্ধিমানের কাজ না ।

 

 

পোর্টফোলিও বৈচিত্রকরণের নীতিঃ

 Portfolio Diversification Policy:

আর্থিক নির্বাহীগণ সম্পদ ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে এ নীতি প্রয়োগ করেন । এ নীতির প্রধান বিষয় হচ্ছে, কোনো একটি বিশেষ প্রকল্পে অত্যধিক অর্থ বিনিয়োগ না করে একাধিক প্রকল্পে অর্থ বিনিয়োগ করে ঝুঁকি হ্রাস করা । কারণ ঝুঁকি ও অনিশ্চয়তা হ্রাসকরণ বিনিয়োগ সিদ্ধান্তে অপরিহার্য । যেমন- কোনো একটি সম্পত্তি মজুদপণ্যে প্রয়োজনাতিরিক্ত অর্থ বিনিয়োগ না করে ব্যবসার অন্যান্য প্রয়োজনীয় সম্পত্তি যেমন- প্রাপ্য হিসাবাদি, বাজারযোগ্য সিকিউরিটি ইত্যাদিতে অর্থ বিনিয়োগ করা উচিত ।

 

 

অর্থের সময় মূল্য নীতিঃ 

Price policy at the time of money

 

ব্যবসায়ের আর্থিক সিদ্ধান্তে অর্থের সময়মূল্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় । সময়ের আবর্তনে অর্থের মূল্য হ্রাস পেতে পারে । আজকের ১০০ টাকা ৫ বছর পরের ১০০ টাকার মান এক নয় । অর্থের এ সময় নীতি ব্যবসা অর্থায়নের খুবই গুরুত্বপূর্ণ বিষয় ।

 

 

উপযুক্ততার নীতিঃ

 Principle of suitability

 

এ নীতির মূল বিষয়বস্তু হচ্ছে ব্যবসার চলতি সম্পত্তি স্বল্পমেয়াদি উৎস থেকে এবং স্থায়ী সম্পত্তি দীর্ঘ ও মধ্যমেয়াদি উৎস থেকে সংস্থান করা উচিত । উদাহরণস্বরূপ, ব্যবসার যে কোনো চলতি সম্পত্তি যেমন মজুদপণ্যের অর্থায়ন করতে হলে এ নীতি অনুযায়ী অবশ্যই তা স্বল্পমেয়াদি কোনো উৎস যেমন- বাণিজ্যিক ব্যাংক থেকে ব্যবসার অর্থায়ন করা উচিত । অন্যদিকে ব্যবসার কোনো স্থায়ী সম্পত্তি যেমন- জমি, যন্ত্রপাতি প্রভৃতির জন্য অর্থায়ন দীর্ঘ বা মধ্যমেয়াদি যে কোনো উৎস থেকে যেমন- আর্থিক প্রতিষ্ঠানের দীর্ঘমেয়াদি ঋণ, বন্ড শেয়ার বিক্রয় ইত্যাদির মাধ্যমে অর্থায়ন করা উচিত । 

 

 

নিট নগদ অর্থ প্রবাহনীতিঃ

 Net cash flow policy

 

কোনো বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত বাস্তবায়ন করার জন্য মূলধন ও বিনিয়োগকৃত মূলধন থেকে প্রত্যাশিত আয়ের পরিমাণ যথার্থ হওয়া উচিত । এ নীতি প্রয়োগের ফলে সম্পদ বৃদ্ধিকরণের সংখ্যাগত ও গুণগত প্রভাব এবং ঝুঁকি ও অনিশ্চয়তা একসংগে বিবেচনায় আনতে হয় ।

 

 

ব্যবসায়িক চক্রের সমন্বয় নীতিঃ

 Business Cycle Coordination Policy:

 

এ নীতি অনুযায়ী প্রতিটি অর্থায়ন সিদ্ধান্ত গ্রহণের সময় ব্যবসায় চক্রের সাথে সমন্বয়ের বিষয়টি বিবেচনায় আনতে হবে । কারণ ব্যবসায়িক চক্র এবং অর্থায়ন সিদ্ধান্ত পরস্পরের ওপর প্রভাব বিস্তার করতে পারে ।